：波及上市公司，國企和民企相繼破剛兌；第五次信用違約更多體現在產能過剩行業；2018股票價值投資分析理論年7月-12月，信用違約進入第六次風險集中釋放期。★從6個歷史階段來看信用違約的來龍去脈各不相股票價值投資分析的模型同第一次江銅股票價值投資分析理論債事件爆發始于交易層面的失誤，當時市場對信。”

　　6.3公司作為動力電池行業龍頭，收貨寶馬、特斯拉訂單，全球化進程加速4投資建議：考慮到三季度起行業排產恢復情況良好以及各大整車廠新車型逐步上市，維持原盈利預測，預計2020-2022年收入504.02/698.53/936.68億元，同比增速10.1/38.6/34.1%，歸母公司凈利潤分別為54.28/72.77/95.10億元，同比增速19.0/34.1/30.7%；EPS=2.33/3.12/4.08元，當前股價對應PE=83/62/48x。

　　點評事件：絕味食品披露2021年限制性股票激勵計劃，擬授予高級管理人員董秘彭剛毅、財務總監王志華、核心員工共124人608.63萬股，占公司總股本的1%，授予價格為41.46元/股，限售條件為2021-2023年相較于2020年營收增速為25%、50%、80%，21-23年同比增速分別為25%、20%、20%，攤銷費用合計2.38億元，21-24年分別攤銷1.29億元、0.75億元、0.30億元、0.04億元。

　　風險提示及聲明：本報告對于海外產品、海外指數的研究分析均基于公開信息，可能受分析樣本不同而產生一定偏差；指數產品表現受指數股票價值投資分析的模型波動影響，基金產品歷史業績不代表未來；指數未來表現受宏觀環境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦，請詳細閱讀報告風險提示及聲明部分。

　　歷史上來看，無論是A股還是港股市場，印花稅的調整只是影響市場短期運行的節奏，不影響市場本身中長期的趨勢，比如A股市場2007年5月30日印花稅的上調幅度高達200%，但震蕩40個交易日后A股市場繼續原有的趨勢并創新高；港股市場1998、2000、2001年3次降低印花稅，也沒有改變原有市場調整的趨勢。

　　基金經理偏愛的小市值股票名單50到100億元通過對主動權益類基金2020Q4重倉股進行梳理，提取重倉股中持倉市值占基金股票市值超過3%且股票的總市值介于50到100億元股票價值投資分析的模型之間的股票，得到2020Q4基金經理偏愛的小市值股票名單50到100億元。

　　此前據公司2021年2月8日《關于股份回購完成暨股份變動的公告》，2021年2月3日至2021年2月5日期間，公司累計回購公司股份146萬股占公股票價值投資分析理論司總股本的0.91%，其中最高成交價為29.99元/股，最低成交價為25.40元/股，合計成交金額約為人民幣4201.69萬元含交易費用。

　　其中，房建業務新簽合同額1.55萬億元，同增7.7%，主要原因是公司承接一批超高層項目；基礎設施業務新簽合同額3926億元，同增22.0%，主因是公司中標一批重大城市交通建設項目；境外業務新簽合同額1203億元，同增10.5%，主因是公司拓展了4個新海外市場。

　　通過本文的研究和分析，我們認為龍頭股具有低估值和較好的盈利成長性，可以代表各行業的特征與趨勢，全部龍頭股可以視為是全市場股票的一個股票價值投資分析理論子集，因此對龍頭股的研究和分析可能會反映出當前市場的某種狀態，進而指導接下來的投資活動。

　　國內主動股票基金持倉繼續向優質藍籌股集中主動股票基金公司集中度較三季度有所下滑:根據公募基金2020年四季報，公募主動股票基金管理規模集中度指標較三季度小幅下降，券商資管開始布局公募產品以及部分中小公司新產品發行火爆或是導致該指標下降的重要原因。