安信證券表示，A股市場過去一年估值擴張的重要原因來自于全球流動性寬松與無風險利率下行，隨著美國經濟加快復蘇，美債收益率上升，A股市場的估值難以避免地面臨修正壓力。綜合評估，我們認為美債利率前期過快攀升，預計短期暫趨穩定，A股市場急跌也將告一段落。但總體看，美債利率上升趨勢并未逆轉，未來數月A股市場估值環境依然面臨重心下移的挑戰，總體基調是市場處于估值調整期。投資者后續對于投資標的的選擇，在估值和盈利超預期程度等方面，都需要比過去年一年更為苛刻。

　　短期預計3月重要會議期間風險偏好趨于平穩，后續需要等待以盈利超預期為主要動力開啟反彈行情，反彈條件目前在孕育中。當前行業重點關注：房地產、銀行、公用事業、化工、有色、軍工、新能源等。主題關注：碳中和、數字經濟等。

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